Forex Interessi Di Swap

FX Swap 038 Interest Rate Swap spiegato: Parte 1 Nella prima parte della nostra serie su swap FX e swap su tassi di interesse, we8217ll essere spiegando cosa sono, come funzionano, e scavare un po 'nella storia di questo relativamente nuovo strumento finanziario . Swap FX o forex swap, sono una famiglia di derivati ​​finanziari per il trading sul mercato valutario. Un accordo di swap FX è essenzialmente un contratto in cui una parte prende in prestito contemporaneamente una valuta da e presta un'altra valuta ad una seconda parte. swap FX possono essere visti come forma di prestiti collateralizzati e il prestito, con l'obbligo di rimborso per la controparte non sia la garanzia, e il rimborso sono stati fissati al tasso forward FX all'inizio del contratto. Un esempio di fondo scorre in uno swap Fonte EURUSD: Banca dei Regolamenti Internazionali La figura sopra illustra il fondo scorre in un tipico dollari di swap euroUS. All'inizio del contratto, parte A prende in prestito XS USD da, e presta X euro al partito B, con S è il tasso spot FX. Alla scadenza del contratto, A ritorna XF USD a B, con F è il tasso forward FX, all'inizio del contratto, e B torna X euro per A. swap FX avere un certo numero di utilizzi per aziende, investitori, e gli speculatori . Essi possono essere utilizzati per aumentare valute estere da parte delle istituzioni finanziarie e dei loro clienti, come gli esportatori e importatori. Essi sono utilizzati anche come copertura da parte degli investitori istituzionali e per il trading speculativo, di solito dalla combinazione di due posizioni con scadenze diverse. La maggior parte degli swap FX hanno scadenze meno di un anno, ed è questo lasso di tempo che presenta il maggior liquidità. Tuttavia, le operazioni con scadenze più lunghe di questo sono stati in aumento negli ultimi tempi. A differenza della maggior parte dei contratti a termine standardizzati e contratti di opzioni, swap non sono negoziati in borsa come titoli e azioni. Piuttosto, essi sono personalizzati contratti scambiati tra privati ​​in (OTC) mercato over-the-counter. Il mercato è in gran parte dominato da istituzioni finanziarie e aziende, ed è relativamente raro per le persone a partecipare in esso. Il fatto che gli swap sono negoziati OTC significa che c'è sempre il rischio che la controparte non adempia sullo swap. IBM ha fatto la prima volta di swap con la Banca mondiale nel 1981 Swap sono un fenomeno relativamente nuovo, con il primo interest rate swap che si svolgono tra IBM e la Banca mondiale nel 1981. Tuttavia, presero sul veloce, e nel 1987 il mercato swap aveva valore nozionale complessivo di US865.6 miliardi. Secondo la Banca dei Regolamenti Internazionali, questa cifra era gonfiato a più di 250.000 miliardi entro il 2006 8211 più di 15 volte più grande di tutto il mercato azionario degli Stati Uniti. Gli swap non sono limitati al mercato FX, e in effetti il ​​tipo più comune di scambio è un interest rate swap, che spiegheremo qui: Plain Vanilla Interest Rate Swap Il tipo più semplice di scambio è conosciuto come uno swap rate 8216plain vanilla8217 di interesse. Con questo tipo di scambio, parte A si impegna a pagare parte B un tasso di interesse fisso, determinato in anticipo, su un capitale nozionale in date specificate per un certo periodo di tempo. Allo stesso tempo, parte B si impegna ad effettuare i pagamenti sulla stessa capitale nozionale nelle stesse date per la stessa durata di tempo, ma con un tasso di interesse variabile. Con questo tipo di scambio, i due flussi di cassa sono denominati nella stessa valuta, le date di pagamento sono conosciuti come date di regolamento, ed i tempi tra di loro sono noti come periodi di regolamento. Questi contratti non sono standardizzati e possono essere personalizzati per soddisfare le preferenze di entrambe le parti, in modo che i pagamenti potrebbero essere concordati per essere annuale, trimestrale, mensile, o qualsiasi altro intervallo. Flussi di cassa per un interest rate swap plain vanilla Let8217s fare un esempio per mostrare come plain vanilla interest rate swap funzionano: Il 1 ° febbraio 2014, le parti A e B entrano in uno swap di cinque anni con i seguenti termini: A paga B un tasso fisso del 6 interessi annuo sul capitale nozionale di 10 milioni. B paga un tasso variabile basato, da un anno tasso LIBOR 1 annuo su un capitale nozionale di 20 milioni. Questi pagamenti simultanei hanno luogo una volta l'anno il 1 ° febbraio, a partire dal 1 febbraio 2014 e termina il 1 febbraio 2019. Il LIBOR (London Interbank Offer Rate) è il tasso di interesse medio che i principali banche di Londra si aspettano di essere addebitato per prendere in prestito soldi da altre banche. Nella maggior parte dei casi, interest rate swap utilizzano il LIBOR come base per il tasso variabile. Nel febbraio 2015, la prima data di regolamento, A deve pagare B 10m x 6 600.000. Lascia supporre che l'uno-anno LIBOR per il 2014 è 5,45 8211 il precedente tasso year8217s, valido all'inizio del periodo di liquidazione, viene sempre utilizzato nei calcoli. So8230 Nella stessa data, B deve pagare A 10m x (5,45 1) 645.000 Nella maggior parte dei casi, contratti di swap consentire pagamenti da compensate uno contro l'altro, in modo che solo la differenza deve essere pagato. In questo caso, B deve solo pagare A 45.000. Il preside non cambia mai le mani, è per questo che viene indicato come un importo 8216notional8217. Plain Vanilla FX Swap Questo è il tipo più semplice di scambio FX, e anche il più comune. Si tratta di scambiare le capitale e interessi fissi i pagamenti su un prestito in una valuta per la capitale e interessi pagamenti fissi sullo stesso tipo di prestito in un'altra valuta. It8217s importante notare che, a differenza di interest rate swap, FX swap comportano lo scambio di quote capitale a inizio e fine dello swap. I due flussi di capitale sono impostati per essere più o meno lo stesso di l'un l'altro sulla base del tasso di cambio tra l'inizio dello swap. Here8217s un esempio pratico: Parte A è una società degli Stati Uniti, e il Partito B è una società europea. Decidono di entrare in una di cinque anni currency swap per 50 milioni. Al momento lo scambio è organizzato, il tasso di cambio EURUSD è di 1,25, che significa che il dollaro vale 0,80. All'inizio (31 dicembre 2013), le principali società di scambio, in modo da A paga B 50m, e B paga un 40m, come nello schema seguente: Questo dà ogni azienda i fondi denominati in una valuta di cui hanno bisogno, che è il principale ragione per la swap. Essi concordano di effettuare i pagamenti ogni anno il 31 dicembre, a partire da un anno dopo lo scambio dei presidi. Perché un euro preso in prestito, deve pagare gli interessi in euro sulla base di un tasso di interesse euro. Allo stesso modo, perché B ha preso in prestito dollari, deve pagare gli interessi in dollari sulla base di un tasso di interesse del dollaro. In questo caso, il tasso di interesse concordato dollaro è 8,25, mentre il tasso di interesse dell'euro è 3,5. Ogni anno, la società A paga 40.000.000 x 3,50 1.400.000 alla società B. Allo stesso tempo, la società B paga la società A 50.000.000 x 8,25 4.125.000, come nello schema seguente: Come con interest rate swap, i pagamenti vengono compensate, in modo che solo la differenza 8211 al tasso di cambio prevalente 8211 è pagato. Quindi, se il tasso di cambio è 1,40 per euro al contrassegno un anno, società il pagamento A8217s è 1.960.000, e la società B8217s pagamento sarebbe 4.125.000. Così, solo la differenza netta di 4.125.000 8211 1.960.000 2.165.000 viene pagato dalla società B alla società A. Alla fine dello swap, che di solito è la data del pagamento di interessi finale, gli importi principali originali sono scambiati di nuovo allo stesso scambio tasso di come all'inizio del contratto. Così, B paga un 50 e A paga B 40m. That8217s su di esso per oggi. In FX Swap amp Interest Rate Swap spiegato: Parte 2. we8217ll essere guardando le possibili motivazioni farsi coinvolgere in un affare di swap, e anche i metodi che possono essere utilizzati per uscire da uno swap prima della data di risoluzione consensuale. TradersDNA è una piattaforma multimediale digitale e sociale più importante per i commercianti e gli investitori. TradersDNA offre risorse premiere per il trading e gli investimenti di formazione, risorse digitali per la finanza personale, analisi di mercato e le guide di libero scambio. Con una panoramica completa finanziario e dizionario, più contenuto preparazione di asset trading e strategie di trading attivi. TradersDNA è una destinazione primaria per i commercianti al dettaglio e istituzionali investitori di tutte le fasi. TradersDNA è un hub per il Forex trading leadership di pensiero. 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Prima di decidere se o non prendere parte in valuta estera o mercati finanziari o di qualsiasi altro tipo di strumento finanziario, fai attenzione a obiettivi di investimento, livello di esperienza e propensione al rischio. Fate la vostra ricerca e compiti a casa e non investire più soldi o risorse finanziarie di quello che può permettersi di perdere. Contatto InfoCurrency swap Basics swap di valuta sono uno strumento finanziario essenziale utilizzato da banche, multinazionali e investitori istituzionali. Anche se questo tipo di swap funziona in modo simile a interest rate swap e swap azionari. ci sono alcune importanti qualità fondamentali che fanno di currency swap unico e quindi un po 'più complicato. (Ulteriori informazioni su come questi derivati ​​funzionano e come le aziende possono trarre beneficio da loro. Check out Introduzione alla Swap.) Un currency swap coinvolge due parti che si scambiano un capitale nozionale uno con l'altro, al fine di ottenere un'esposizione a una valuta desiderata. In seguito allo scambio nozionale iniziale, flussi di cassa periodici vengono scambiati nella valuta appropriata. Consente di back up per un minuto per illustrare completamente la funzione di un currency swap. Scopo del Currency Swap una multinazionale americana (società A) potrebbe voler espandere le sue operazioni in Brasile. Allo stesso tempo, una società brasiliana (società B) è alla ricerca di ingresso nel mercato statunitense. I problemi finanziari che la società A in genere affrontare staminali dalle banche brasiliano mancanza di volontà di estendere i prestiti alle società internazionali. Pertanto, al fine di prendere un prestito in Brasile, l'azienda A potrebbe essere oggetto di un alto tasso di interesse di 10. Allo stesso modo, la società B non sarà in grado di raggiungere un prestito con un tasso di interesse favorevole nel mercato degli Stati Uniti. L'azienda brasiliana può essere solo in grado di ottenere credito alle 9. Mentre il costo del denaro nel mercato internazionale è irragionevolmente elevata, entrambe le società hanno un vantaggio competitivo per prendere prestiti dalle loro banche nazionali. La società A potrebbe ipoteticamente prendere un prestito da una banca americana a 4 e la società B può prendere in prestito dalle istituzioni locali a 5. La ragione di questa discrepanza dei tassi sui prestiti è dovuto alle società di persone e le relazioni in corso che le società nazionali hanno di solito con il loro locale Le autorità di prestito. (Questo mercato emergente sta facendo grandi passi nella regolamentazione e la divulgazione. Vedere che investono in Cina.) Che istituisce il Currency Swap In base alle aziende vantaggi competitivi di indebitamento nei loro mercati nazionali, la società A prenderà in prestito i fondi che la società B ha bisogno di una banca americana mentre la società B prende in prestito i fondi che l'azienda a avrà bisogno attraverso una banca brasiliana. Entrambe le società hanno effettivamente preso un prestito per l'altra società. I prestiti sono poi scambiati. Supponendo che il tasso di cambio tra il Brasile (BRL) e Stati Uniti (USD) è 1.60BRL1.00 USD e che entrambe le Companys richiedono la stessa quantità equivalente di finanziamento, la società brasiliana riceve 100 milioni dalla sua controparte americana in cambio di 160 milioni di real tali importi nozionali sono scambiati. La società A detiene ora i fondi richiesti in tempo reale, mentre la società B è in possesso di dollari. Tuttavia, entrambe le società hanno a pagare gli interessi sui prestiti per le rispettive banche nazionali nella valuta prestito originale. In sostanza, anche se la società B scambiato BRL per USD, ancora deve soddisfare l'obbligo di banca brasiliana nel settore. La società A deve affrontare una situazione simile con la sua banca nazionale. Di conseguenza, entrambe le aziende dovranno sostenere pagamenti di interessi equivalenti al altro costo feste del denaro. Quest'ultimo punto costituisce la base dei vantaggi che uno scambio di valuta fornisce. (Scopri quali sono gli strumenti necessari per gestire il rischio che viene fornito con variazioni dei tassi, vedere Gestione Rischio tassi.) Vantaggi del Currency Swap Piuttosto che prendere in prestito vero e proprio a 10 società A dovrà soddisfare i pagamenti a tasso 5 interessi sostenuti dalla società B sotto il suo accordo con le banche brasiliane. La società A ha effettivamente riuscito a sostituire un prestito di 10 con un prestito di 5. Allo stesso modo, la società B non deve più prendere in prestito fondi da istituzioni americane alle 9, ma si rende conto il costo 4 finanziari sostenuti per la sua controparte dello swap. In questo scenario, la società B è effettivamente riuscito a ridurre il suo costo del debito di oltre la metà. Invece di prendere in prestito da banche internazionali, entrambe le società in prestito nazionale e prestano l'un l'altro al tasso più basso. Lo schema seguente mostra le caratteristiche generali del currency swap. Figura 1: Caratteristiche di un Currency Swap Per semplicità, l'esempio di cui sopra esclude il ruolo di un commerciante di swap. che funge da intermediario per l'operazione di swap di valuta. Con la presenza del dealer, il tasso di interesse realizzato potrebbe essere leggermente aumentata come una forma di commissione per l'intermediario. In genere, gli spread su swap su valute sono piuttosto bassi e, a seconda delle principali nozionale e tipo di clienti, possono essere in prossimità di 10 punti base. Pertanto, il tasso debitore effettivo per companyies A e B è 5.1 e 4.1, che è ancora superiore alle tariffe internazionali offerti. Nozioni di base currency swap Ci sono alcune considerazioni di base che differenziano plain vanilla swap valutari da altri tipi di swap. In contrasto con plain vanilla interest rate swap e swap a base di ritorno. strumenti basati valuta includono uno scambio immediato e terminale del capitale nozionale. Nell'esempio di cui sopra, i US100 milioni e 160 milioni di real sono scambiati al momento dell'apertura del contratto. A conclusione, i principi teorici vengono restituiti alla parte appropriata. La società A avrebbe dovuto restituire il capitale nozionale in real torna alla società B, e viceversa. Lo scambio terminale, tuttavia, espone le due società al rischio di cambio, come il tasso di cambio sarà probabilmente non rimarrà stabile a livello 1.60BRL1.00USD originale. (Valuta mosse sono imprevedibili e possono avere un effetto negativo sui rendimenti del portafoglio. Scopri come proteggersi. Vedere copertura contro il rischio di tasso di cambio di valuta con gli ETF.) Inoltre, la maggior parte degli swap comportano un pagamento netto. In un total return swap. per esempio, il rendimento di un indice può essere scambiato per il ritorno su una particolare azione. Ogni data di regolamento. il ritorno di una delle parti è eliminato a fronte del ritorno dell'altro e solo un pagamento è fatto. Contrastingly, perché i pagamenti periodici associati a swap su valute non sono denominati nella stessa valuta, i pagamenti non vengono compensate. Ogni periodo di liquidazione. entrambe le parti hanno l'obbligo di effettuare i pagamenti verso la controparte. In basso swap di valuta Line sono derivati ​​over-the-counter che servono due scopi principali. In primo luogo, come discusso in questo articolo, possono essere utilizzati per minimizzare oneri finanziari esteri. In secondo luogo, essi potrebbero essere utilizzati come strumenti per coprire l'esposizione al rischio di cambio. Le aziende con esposizione internazionale spesso utilizzare questi strumenti per l'ex obiettivo mentre gli investitori istituzionali in genere implementare currency swap come parte di una strategia globale di copertura.